Quais foram os grandes destaques de 2025 no que se refere ao mercado de Meios Eletr\u00f4nicos de Pagamento. Cite 3 fatos relevantes que marcaram o ano de 2025<\/span>.<\/p>\n O ano de 2025 foi mais um ano positivo e de forte crescimento para o mercado de meios eletr\u00f4nicos de pagamento. Cart\u00e3o de cr\u00e9dito registrou crescimento expressivo no volume de transa\u00e7\u00f5es (acima de 12%) e o cart\u00e3o de d\u00e9bito apresentou estabilidade. Sem d\u00favida, o Pix cresceu e se consolidou como uma importante alternativa de pagamento, muito al\u00e9m de ser apenas um instrumento de transfer\u00eancia banc\u00e1ria instant\u00e2nea. O Pix passou a se integrar \u00e0s jornadas de pagamento e as institui\u00e7\u00f5es financeiras encontraram formas de gerar receitas com o Pix, aproveitando-se da expans\u00e3o geral do mercado de pessoas bancarizadas e da cria\u00e7\u00e3o de produtos com alguma sinergia, a exemplo do Pix no cart\u00e3o de cr\u00e9dito. Veja os fatos mais lembrados pelos profissionais que opinaram neste relat\u00f3rio:<\/p>\n <\/p>\n Na sua avalia\u00e7\u00e3o, bancos e fintechs operam hoje em condi\u00e7\u00f5es equivalentes do ponto de vista regulat\u00f3rio e tribut\u00e1rio? Quais ajustes \u2014 se houver \u2014 seriam necess\u00e1rios para garantir uma concorr\u00eancia mais equilibrada no setor?<\/p>\n Nesta quest\u00e3o houve praticamente uma unanimidade entre os respondentes: a assimetria regulat\u00f3ria existe, mas h\u00e1 movimentos concretos no sentido de minimizar e fazer as regras irem aos poucos convergindo. A defini\u00e7\u00e3o de equival\u00eancia de condi\u00e7\u00f5es regulat\u00f3rias e tribut\u00e1rias \u00e9 bastante complexa quando consideramos bancos e fintechs, seus alcances, seus portes e suas atua\u00e7\u00f5es.<\/p>\n Mas, talvez mais relevante que estabelecer regula\u00e7\u00f5es espec\u00edficas considerando nomenclaturas – bancos X fintechs<\/span><\/em>, seja estabelec\u00ea-las considerando o risco, a escala e a relev\u00e2ncia de cada player no mercado.<\/p>\n Houve progressos significativos na regula\u00e7\u00e3o do ecossistema de pagamentos, entretanto bancos tradicionais n\u00e3o operam em condi\u00e7\u00f5es regulat\u00f3rias e tribut\u00e1rias equivalentes. Os Bancos continuam a ter que atender a requisitos mais elevados de capital, governan\u00e7a, conformidade e tributa\u00e7\u00e3o. As fintechs se beneficiam de estruturas regulat\u00f3rias mais leves em termos de exig\u00eancias prudenciais, de capital, supervis\u00e3o e obriga\u00e7\u00f5es acess\u00f3rias, podendo se beneficiar de custos estruturais mais baixos.<\/p>\n Todos concordam tamb\u00e9m que as regras mais flex\u00edveis para fintechs tiveram um papel importante para fomentar a competi\u00e7\u00e3o, inova\u00e7\u00e3o e o surgimento de novos modelos de neg\u00f3cios. Em 2025, por exemplo, o Banco Central registrava mais de 1.200 institui\u00e7\u00f5es de pagamento e fintechs autorizadas, frente a pouco mais de 160 bancos. A regulamenta\u00e7\u00e3o mais flex\u00edvel permitiu a muitas fintechs prosperarem. Algumas delas cresceram e adquiriram uma quantidade de clientes superior a v\u00e1rios bancos tradicionais. Talvez tenha chegado o momento de ir convergindo para uma harmoniza\u00e7\u00e3o das exig\u00eancias e adaptar continuamente a regulamenta\u00e7\u00e3o a cada momento do mercado. O Banco Central tem se mostrado atento a esses movimentos e tem avan\u00e7ado em uma abordagem regulat\u00f3ria visando diminuir gradualmente os \u201cgaps\u201d.<\/p>\n O setor tem evolu\u00eddo rapidamente, mas h\u00e1 consenso que ainda h\u00e1 espa\u00e7o para ajustes que promovam uma competi\u00e7\u00e3o mais justa. O objetivo \u00e9 equilibrar regras com coer\u00eancia, seguran\u00e7a, preservando a estabilidade do sistema, sem abrir m\u00e3o do est\u00edmulo \u00e0 inova\u00e7\u00e3o. A assimetria s\u00f3 \u00e9 aceit\u00e1vel de forma tempor\u00e1ria e deve ir gradativamente sendo extinguida, levando em conta o risco e porte de cada segmento. \u00c9 importante continuar avan\u00e7ando nos ajustes.<\/p>\n Para quem quiser ter uma vis\u00e3o mais ampla e detalhada do assunto, recomendo a leitura do depoimento de Boanerges Ramos Freire<\/span><\/a> que fez uma explica\u00e7\u00e3o bastante did\u00e1tica, levando em conta o contexto regulat\u00f3rio atual, as principais assimetrias existentes, os impactos da assimetria sobre o mercado e os ajustes necess\u00e1rios para equilibrar o jogo.<\/p>\n <\/p>\n Nos \u00faltimos dois anos, vimos um boom de lan\u00e7amentos de cart\u00f5es voltados ao p\u00fablico de alta renda \u2014 com mais pontua\u00e7\u00e3o, acesso a salas VIP e experi\u00eancias exclusivas. Como as institui\u00e7\u00f5es conseguem viabilizar esses produtos e benef\u00edcios? E, olhando para frente, a tend\u00eancia \u00e9 de continuidade, intensifica\u00e7\u00e3o ou desacelera\u00e7\u00e3o desse movimento?<\/p>\n Cart\u00f5es voltados ao segmento de alta renda atravessam um ciclo consistente de expans\u00e3o nos Estados Unidos, assim como no Brasil. Nosso cliente oculto residente em Los Angeles recebe mensalmente um bombardeio de ofertas por mala direta com welcome<\/span> b\u00f4nus atrativos que chegam a 400 mil pontos. A oferta de experi\u00eancias exclusivas, a exemplo do que mostramos em nossas apresenta\u00e7\u00f5es do CardIndex (um jantar na quadra do Madison Square Garden na presen\u00e7a de \u00eddolos do basquete do New York Knicks), s\u00e3o a chave para manter a <\/span>forte conex\u00e3o com esse cluster<\/span> do topo da pir\u00e2mide.<\/p>\n A rentabilidade do cliente da alt\u00edssima renda n\u00e3o se dar\u00e1 necessariamente pelo cart\u00e3o de cr\u00e9dito em si. Apesar de anuidades elevadas, em muitos casos, se o cliente usar todos os benef\u00edcios oferecidos, pode-se chegar a uma situa\u00e7\u00e3o de \u201cquanto mais ele usa o cart\u00e3o, mais despesas ele gera para o emissor\u201d. Desta forma, a institui\u00e7\u00e3o financeira deve considerar o cart\u00e3o como porta de entrada para aprofundar o relacionamento total que mant\u00e9m com seus clientes de maior potencial financeiro e blind\u00e1-lo de uma eventual a\u00e7\u00e3o da concorr\u00eancia. Deve levar em conta os investimentos, seguros, opera\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, contas globais, financiamentos e demais servi\u00e7os financeiros.<\/p>\n Clientes de alta renda s\u00e3o exigentes e dif\u00edceis de satisfazer e nem todos pensam igual \u2013 da\u00ed a necessidade de partir de um produto padr\u00e3o e personalizar ao m\u00e1ximo o relacionamento e as ofertas. Por serem ultrarricos (target dos novos lan\u00e7amentos – Visa Privilege, Mastercard Legend e Amex Centurion Black), alguns deles n\u00e3o v\u00e3o nem valorizar tanto os aspectos de pontua\u00e7\u00e3o\/milhas, pois esse controle exige tempo, energia e muitas vezes gera frustra\u00e7\u00f5es (vamos lembrar que o NPS dos programas de fidelidade \u00e9<\/span> baixo). Mas certamente, existe o cluster dos \u201cmilheiros\u201d, que topam pagar altas anuidades esperando um retorno em viagens.<\/p>\n Mas uma coisa que todos os clientes v\u00e3o valorizar ser\u00e3o as experi\u00eancias oferecidas ligadas ao entretenimento ou a seus gostos pessoais. As ofertas devem ser hiperpersonalizadas trazendo a sensa\u00e7\u00e3o de exclusividade (\u201cs\u00f3 para voc\u00ea\u201d). Ser\u00e1 preciso investir e conhecer as prefer\u00eancias individuais de cada cliente. Soma-se a isso as salas VIP exclusivas, separadas das comuns e atendimento humano e impec\u00e1vel para eventualidades. Os servi\u00e7os de concierge costumam ser hipervalorizados pelos emissores e bandeiras, passando a sensa\u00e7\u00e3o de que tudo ser\u00e1 poss\u00edvel.<\/p>\n Desde o lan\u00e7amento das vers\u00f5es standard de Black, Infinite, The Platinum Amex ocorridas anos atr\u00e1s, h\u00e1 muito destaque <\/span>para o servi\u00e7o de concierge e quando n\u00e3o atende \u00e0s expectativas, gera frustra\u00e7\u00e3o. Uma sugest\u00e3o que apresentamos em nossas \u201clives\u201d do CardIndex foi de proporcionar um servi\u00e7o de \u201cfura-fila\u201d no destino das viagens internacionais no momento da imigra\u00e7\u00e3o. A experi\u00eancia proporcionada no momento do embarque (helic\u00f3ptero, sala VIP exclusiva, carro at\u00e9 a porta do avi\u00e3o etc.) est\u00e1 excelente. Entretanto, h\u00e1 uma oportunidade para bandeiras e emissores adicionarem valor agregado no momento da chegada ao destino. Quem conseguir isso marcar\u00e1 um \u201cgola\u00e7o\u201d.<\/p>\n Pensando no p\u00fablico dos \u201cmilheiros\u201d, notamos que produtos j\u00e1 anunciados por alguns emissores para o segmento de alt\u00edssima renda capricharam nas regras de ac\u00famulo de pontos (alguns com welcome b\u00f4nus atrativos e pontua\u00e7\u00e3o acima de 5 pontos por d\u00f3lar nas compras).<\/span> Por\u00e9m, com rela\u00e7\u00e3o ao resgate, seguiram a regra normal de outros cart\u00f5es e mantiveram at\u00e9 deflatores para alguns parceiros. A exce\u00e7\u00e3o ficou por conta do American Express Black Centurion, na vers\u00e3o emitida pelo Bradesco, que tem uma ampla rede de parceiros a\u00e9reos (incluindo diversas companhias internacionais), sem deflator de transfer\u00eancia.<\/p>\n Enfim, esse movimento de investir em clientes de alt\u00edssimo poder aquisitivo est\u00e1 apenas come\u00e7ando e tende a continuar. Segundo dados fornecidos pela Mastercard, o 1% mais rico concentra 27,4% da renda nacional. S\u00e3o clientes escassos, disputados por todas as institui\u00e7\u00f5es financeiras, pelo potencial de relacionamento que vai al\u00e9m do cart\u00e3o e pelo elevado lifetime value<\/span><\/em> (LTV) ao longo de sua jornada como cliente do banco.<\/p>\n O cart\u00e3o em si ser\u00e1 um poderoso instrumento para atrair novos clientes de alto poder aquisitivo para o banco. Para os clientes que j\u00e1 est\u00e3o dentro de casa, ser\u00e1 ferramenta de fideliza\u00e7\u00e3o, relacionamento e reten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Ap\u00f3s esse \u201cboom\u201d inicial de lan\u00e7amentos, \u00e9 poss\u00edvel imaginar que haver\u00e1 ajustes e adequa\u00e7\u00f5es dos produtos nos anos seguintes, de maneira adequ\u00e1-los ao perfil dos clientes de cada institui\u00e7\u00e3o e procurar solu\u00e7\u00f5es que mantenham o equil\u00edbrio econ\u00f4mico-financeiro dos produtos.<\/p>\n <\/p>\n A intelig\u00eancia artificial \u00e9 tratada como o pr\u00f3ximo grande vetor de competi\u00e7\u00e3o no setor. Ainda assim, a maior parte das institui\u00e7\u00f5es tem usado a tecnologia sobretudo para ganhos de efici\u00eancia interna. Cite exemplos concretos<\/span><\/strong> de \u00e1reas em que a IA ainda n\u00e3o \u00e9 utilizada em sua plenitude e poderia ser mais bem aproveitada pelos Meios Eletr\u00f4nicos de Pagamento?<\/p>\n Todo o mercado est\u00e1 absolutamente convencido de que a ado\u00e7\u00e3o efetiva da IA pode trazer enormes ganhos de produtividade em todos os setores em que ela estiver presente. Este assunto ganhou prioridade e est\u00e1 no radar de todos os players. Entretanto, na pr\u00e1tica, a implementa\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9 t\u00e3o simples e imediata e a obten\u00e7\u00e3o de ganhos reais exige tempo, ajustes, maturidade, disciplina, \u00e9tica, m\u00e9tricas e supervis\u00e3o humana constante.<\/p>\n A IA j\u00e1 \u00e9 bastante utilizada em efici\u00eancia operacional e est\u00e1 presente em \u00e1reas como atendimento a clientes, preven\u00e7\u00e3o a fraudes, an\u00e1lise de cr\u00e9dito, cobran\u00e7a etc. Mesmo nestas \u00e1reas, o potencial de evolu\u00e7\u00e3o ainda \u00e9 gigantesco e merece toda aten\u00e7\u00e3o. Segundo pesquisa da Febraban de 2025, 80% dos bancos j\u00e1 utilizam IA e IA generativa com ganhos m\u00e9dios de 11,4% em efici\u00eancia. Entretanto, at\u00e9 o momento, a IA foi utilizada prioritariamente para melhorar processos para as empresas, sem necessariamente melhor\u00e1-los para o cliente final. Um dos desafios do momento \u00e9 acelerar a ado\u00e7\u00e3o da IA e um dos grandes potenciais \u00e9 utiliz\u00e1-la para antecipar as necessidades e melhorar a oferta de valor para os clientes.<\/p>\n Os participantes desta edi\u00e7\u00e3o foram estimulados a citar exemplos de grande potencial de explora\u00e7\u00e3o da IA em diversas \u00e1reas:<\/span><\/strong><\/p>\n Como podemos observar, o potencial de evolu\u00e7\u00e3o \u00e9 gigantesco e o setor de Meios Eletr\u00f4nicos de Pagamento se prepara para um ciclo de grandes transforma\u00e7\u00f5es liderado pela IA. Quem sair na frente ter\u00e1 grandes diferenciais competitivos.<\/p>\n <\/p>\n As mudan\u00e7as estabelecidas pelo decreto 12.712\/25 representam uma \u201cinterfer\u00eancia direta\u201d ou modernizam o modelo de neg\u00f3cios das empresas de benef\u00edcios? Comente sob o ponto de vista das empresas de benef\u00edcios, das credenciadoras e dos clientes (tanto as empresas contratantes do benef\u00edcio quanto os usu\u00e1rios finais). Quem ganha e quem perde com as novas regras?<\/p>\n Decreto 12.712\/25 assinado pelo Presidente Lula, no dia 11 de novembro de 2025, determinou novas regras para o funcionamento do Programa de Alimenta\u00e7\u00e3o do Trabalhador (PAT) mudando profundamente a din\u00e2mica do setor de Cart\u00f5es de Benef\u00edcios.<\/p>\n As principais altera\u00e7\u00f5es, que devem ser implantadas em at\u00e9 90 dias a partir da assinatura do decreto, s\u00e3o:<\/p>\n Segundo o Governo, o decreto tem por objetivo ampliar a concorr\u00eancia no setor e reduzir os pre\u00e7os para os consumidores. Utilizou-se at\u00e9 o argumento de que se conseguiria reduzir a infla\u00e7\u00e3o do pa\u00eds com as medidas. Houve tentativa de construir um consenso com todas as empresas do setor antes de editar o decreto, mas isso n\u00e3o foi poss\u00edvel e as negocia\u00e7\u00f5es n\u00e3o avan\u00e7aram. Ap\u00f3s a publica\u00e7\u00e3o do decreto, Paulo Solmucci, presidente da Associa\u00e7\u00e3o Brasileira de Bares e Restaurantes (Abrasel) se disse surpreso com a proibi\u00e7\u00e3o do arranjo fechado uma vez que, na lei, os dois modelos est\u00e3o permitidos e isso certamente vai ser questionado judicialmente.<\/p>\n Nossos respondentes deste relat\u00f3rio, em sua grande maioria, reconheceram que havia necessidade de implantar medidas no sentido de estimular a competi\u00e7\u00e3o entre as empresas do mercado de cart\u00f5es de benef\u00edcios, bem como modernizar as regras do PAT.<\/p>\n Entretanto, para Alexandre Rappaport<\/a>, Diretor da Ticket no Brasil, \u201ca forma como as mudan\u00e7as v\u00eam sendo implantadas traz riscos, inseguran\u00e7a jur\u00eddica e impactos relevantes ao funcionamento do ecossistema do PAT. Altera\u00e7\u00f5es estruturais sem regras claras de transi\u00e7\u00e3o e previsibilidade podem afetar empresas de benef\u00edcios, estabelecimentos, empregadores e usu\u00e1rios finais\u201d.<\/p>\n\n
\nde pagamento.<\/li>\nAssimetria Regulat\u00f3ria<\/h2>\n
Cart\u00f5es para a Alta Renda<\/h2>\n
Intelig\u00eancia Artificial<\/h2>\n
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Cart\u00f5es de Benef\u00edcios<\/h2>\n
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