{"id":82527,"date":"2026-11-13T14:27:02","date_gmt":"2026-11-13T17:27:02","guid":{"rendered":"https:\/\/cardmonitor.com.br\/ccd\/?p=82527"},"modified":"2026-11-13T14:27:02","modified_gmt":"2026-11-13T17:27:02","slug":"btg-pactual-supera-projecoes-com-lucro-recorde-no-3o-tri-e-aprova-recompra-de-r-2-bi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cardmonitor.com.br\/ccd\/cardclipping\/2026\/11\/btg-pactual-supera-projecoes-com-lucro-recorde-no-3o-tri-e-aprova-recompra-de-r-2-bi\/","title":{"rendered":"BTG Pactual supera proje\u00e7\u00f5es com lucro recorde no 3\u00ba tri e aprova recompra de R$ 2 bi"},"content":{"rendered":"

Bloomberg L\u00ednea (Internet), em 12\/11\/2026, por S\u00e9rgio Ripardo.<\/p>\n

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O BTG Pactual registrou lucro l\u00edquido ajustado recorde de R$ 5,3 bilh\u00f5es no terceiro trimestre, alta de 17% em um ano. O resultado foi sustentado pelo cr\u00e9dito a empresas e pela gest\u00e3o de fortunas enquanto o mercado de capitais perdia f\u00f4lego antes das elei\u00e7\u00f5es. A carteira de cr\u00e9dito total chegou a R$ 386 bilh\u00f5es, crescimento de 25% em um ano. O lucro cont\u00e1bil ficou em R$ 5,09 bilh\u00f5es, alta de 17,4%.<\/p>\n

Esse n\u00famero inclui a amortiza\u00e7\u00e3o de \u00e1gio de aquisi\u00e7\u00f5es como Banco Pan, Julius Baer Brasil e JGP. A presen\u00e7a maior fora do Brasil pesou nas despesas do trimestre. Os gastos operacionais subiram 5,5% sobre o per\u00edodo anterior, para R$ 4,52 bilh\u00f5es. O principal motivo foi a consolida\u00e7\u00e3o do HSBC Uruguai, que adicionou cerca de 400 funcion\u00e1rios. O conselho de administra\u00e7\u00e3o aprovou ainda um novo programa de recompra de at\u00e9 R$ 2 bilh\u00f5es em units, com prazo de 18 meses.<\/p>\n

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Leia \u00edntegra abaixo<\/strong><\/p>\n

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BTG Pactual supera proje\u00e7\u00f5es com lucro recorde no 3\u00ba tri e aprova recompra de R$ 2 bi<\/strong><\/p>\n

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O BTG Pactual (BPAC11) registrou lucro l\u00edquido ajustado recorde de R$ 5,3 bilh\u00f5es no terceiro trimestre, alta de 17% em um ano. O resultado foi sustentado pelo cr\u00e9dito a empresas e pela gest\u00e3o de fortunas enquanto o mercado de capitais perdia f\u00f4lego antes das elei\u00e7\u00f5es. O conselho de administra\u00e7\u00e3o aprovou ainda um novo programa de recompra de at\u00e9 R$ 2 bilh\u00f5es em units, com prazo de 18 meses.<\/p>\n

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O resultado superou a proje\u00e7\u00e3o do Ita\u00fa BBA (ITUB4), que esperava lucro de R$ 5,2 bilh\u00f5es. O ROAE (retorno sobre o patrim\u00f4nio l\u00edquido m\u00e9dio) ficou em 26,4%, acima dos 25,5% estimados pelos analistas. A receita total somou R$ 10,8 bilh\u00f5es, avan\u00e7o de 13,8% na compara\u00e7\u00e3o anual e de 4,3% sobre o segundo trimestre, informou o banco.<\/p>\n

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\"Letreiro
Banco registrou lucro l\u00edquido ajustado recorde de R$ 5,3 bilh\u00f5es no terceiro trimestre, alta de 17% em um ano (Foto: Divulga\u00e7\u00e3o)(Divulga\u00e7\u00e3o\/Criativa Grupo)<\/figcaption><\/figure>\n

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A institui\u00e7\u00e3o sediada no Rio de Janeiro voltou a mostrar o peso da diversifica\u00e7\u00e3o. A \u00e1rea de cr\u00e9dito corporativo teve receita recorde de R$ 2,77 bilh\u00f5es, alta de 28,4% em um ano e 7,2% acima do consenso da Bloomberg. A de gest\u00e3o de patrim\u00f4nio tamb\u00e9m bateu recorde, com R$ 1,57 bilh\u00e3o, acima da estimativa de R$ 1,54 bilh\u00e3o.<\/p>\n

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A carteira de cr\u00e9dito total chegou a R$ 386 bilh\u00f5es, crescimento de 25% em um ano. O lucro cont\u00e1bil ficou em R$ 5,09 bilh\u00f5es, alta de 17,4%. Esse n\u00famero inclui a amortiza\u00e7\u00e3o de \u00e1gio de aquisi\u00e7\u00f5es como Banco Pan, Julius Baer Brasil e JGP.<\/p>\n

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As linhas ligadas ao mercado de capitais ficaram abaixo do esperado. A receita de banco de investimento caiu 35,9% em um ano, para R$ 412,2 milh\u00f5es, 7,3% abaixo do consenso da Bloomberg. Vendas e negocia\u00e7\u00e3o recuaram 10,6%, para R$ 1,74 bilh\u00e3o, ante estimativa de R$ 1,92 bilh\u00e3o. A gest\u00e3o de ativos somou R$ 808,3 milh\u00f5es, contra R$ 851,1 milh\u00f5es previstos. O BTG atribuiu o desempenho \u00e0 cautela do per\u00edodo pr\u00e9-eleitoral.<\/p>\n

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A volatilidade seguiu depois das urnas. Andr\u00e9 Esteves, presidente do conselho e s\u00f3cio s\u00eanior do BTG, considera exageradas tanto a alta dos ativos ap\u00f3s o primeiro turno quanto a corre\u00e7\u00e3o que veio com a reelei\u00e7\u00e3o de Luiz In\u00e1cio Lula da Silva. Ele v\u00ea continuidade na pol\u00edtica econ\u00f4mica e aponta o ajuste fiscal como principal desafio do pa\u00eds, capaz de abrir espa\u00e7o para uma queda expressiva dos juros.<\/p>\n

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\u201cTivemos uma alta como se tiv\u00e9ssemos eleito Margaret Thatcher, e depois houve uma grande corre\u00e7\u00e3o, como se tiv\u00e9ssemos eleito Cristina Kirchner. Acho que provavelmente nada disso \u00e9 verdade\u201d, avaliou Esteves, durante o Global Dialogues, evento do Milken Institute, na segunda-feira (9), em S\u00e3o Paulo.<\/p>\n

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Custo da expans\u00e3o regional<\/strong><\/p>\n

A presen\u00e7a maior fora do Brasil pesou nas despesas do trimestre. Os gastos operacionais subiram 5,5% sobre o per\u00edodo anterior, para R$ 4,52 bilh\u00f5es.<\/p>\n

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O principal motivo foi a consolida\u00e7\u00e3o do HSBC Uruguai, que adicionou cerca de 400 funcion\u00e1rios. O \u00edndice de efici\u00eancia mede quanto da receita \u00e9 consumido por custos, e piorou de 37,1% para 37,8%.<\/p>\n

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A compra no Uruguai elevou para cerca de 25% a fatia da carteira de cr\u00e9dito corporativo fora do Brasil. O grupo tamb\u00e9m obteve autoriza\u00e7\u00e3o para operar como banco no Peru, diz o balan\u00e7o.<\/p>\n

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No varejo, a carteira de cr\u00e9dito ao consumidor do Pan cresceu 7,5% no trimestre, para R$ 84 bilh\u00f5es, puxada pelo consignado privado. Em outubro, Pan e Too Seguros encerraram o acordo de exclusividade na distribui\u00e7\u00e3o de seguros.<\/p>\n

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Recompra e desempenho das a\u00e7\u00f5es<\/strong><\/p>\n

A nova recompra equivale a cerca de 35,9 milh\u00f5es de units e poder\u00e1 ser executada na B3 at\u00e9 11 de maio de 2028. Os recursos vir\u00e3o da reserva de lucros, que somava R$ 12,6 bilh\u00f5es em setembro. A execu\u00e7\u00e3o poder\u00e1 ser suspensa caso o Banco Central adote novas medidas regulat\u00f3rias, segundo ata do conselho.<\/p>\n

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As units subiram 8,6% em 12 meses at\u00e9 a v\u00e9spera do balan\u00e7o, abaixo da alta de 9,4% do Ibovespa. Dos analistas que cobrem o papel, 12 recomendam compra e 4 manuten\u00e7\u00e3o, sem indica\u00e7\u00e3o de venda. O pre\u00e7o-alvo m\u00e9dio \u00e9 de R$ 72,06, potencial de alta de 26,6%.<\/p>\n

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Vis\u00e3o dos analistas<\/strong><\/p>\n

Pedro Leduc, do Ita\u00fa BBA, manteve a recomenda\u00e7\u00e3o market perform (equivalente a neutra), com pre\u00e7o-alvo de R$ 60. Pelas contas dele, as receitas de cr\u00e9dito a empresas e ao consumidor superaram as proje\u00e7\u00f5es em 6% e 2%. Esse resultado compensou o desempenho de banco de investimento, negocia\u00e7\u00e3o, gest\u00e3o de fundos e gest\u00e3o de fortunas, que ficaram de 2% a 9% abaixo do previsto.<\/p>\n

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Essa mudan\u00e7a no motor do lucro pesa na avalia\u00e7\u00e3o das a\u00e7\u00f5es. O analista estima que as opera\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito do BTG geram retorno acima de 20%. Mas o mercado costuma pagar menos por esse tipo de lucro, mais exposto \u00e0 inadimpl\u00eancia, do que pelo que vem de taxas e comiss\u00f5es.<\/p>\n

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\u201cUma expans\u00e3o adicional do cr\u00e9dito traz mais risco no ambiente macroecon\u00f4mico adiante\u201d, escreveu Leduc.<\/p>\n

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Os analistas Gustavo Schroden e Arnon Shirazi, do Citi, tamb\u00e9m identificam o cr\u00e9dito como motor do trimestre. No conjunto da opera\u00e7\u00e3o, por\u00e9m, eles veem um perfil all-weather (preparado para qualquer cen\u00e1rio). O lucro ficou 1% abaixo da estimativa do Citi e 1% acima do consenso de mercado, segundo o relat\u00f3rio.<\/p>\n

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Para a dupla, o cr\u00e9dito corporativo, o financiamento ao consumidor e a gest\u00e3o de fortunas, que cresceram no trimestre, compensaram a fraqueza do banco de investimento e da \u00e1rea de negocia\u00e7\u00e3o. As duas \u00e1reas mais fracas foram afetadas pela menor atividade antes das elei\u00e7\u00f5es.<\/p>\n

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O Citi tamb\u00e9m espera um cen\u00e1rio macroecon\u00f4mico menos favor\u00e1vel, sobretudo para os neg\u00f3cios c\u00edclicos. Ainda assim, os analistas avaliam que a diversifica\u00e7\u00e3o de receitas, o capital robusto e o hist\u00f3rico de execu\u00e7\u00e3o deixam o banco preparado para proteger a rentabilidade.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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