<\/p>\n
Para JPMorgan, esta fintech pode ser refer\u00eancia para medir a aposta do Nubank nos EUA<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Dave, avaliada em US$ 5 bilh\u00f5es e voltada a quem gasta o sal\u00e1rio inteiro antes de receber o pr\u00f3ximo, virou par\u00e2metro do JPMorgan para medir se o Nubank pode repetir nos EUA o modelo que funcionou no Brasil<\/em><\/p>\n <\/p>\n A fintech americana Dave (DAVE), em bolsa desde 2022, virou par\u00e2metro de analistas do JPMorgan para medir a aposta do Nubank (NU) nos Estados Unidos.<\/p>\n <\/p>\n A Dave atende consumidores que gastam o sal\u00e1rio inteiro antes de receber o pr\u00f3ximo, sem reserva financeira para emerg\u00eancias, perfil chamado de \u201cpaycheck to paycheck\u201d nos EUA.<\/p>\n <\/p>\n Na vis\u00e3o dos analistas do JP Morgan, o modelo \u00e9 semelhante ao que sustentou o crescimento inicial do Nubank no Brasil, onde a fintech soma mais de 118 milh\u00f5es de clientes.<\/p>\n <\/p>\n Por essa raz\u00e3o, o desempenho da Dave funciona como term\u00f4metro para saber se a Nubank pode repetir a f\u00f3rmula no mercado americano, de acordo com os analistas do JP Morgan em relat\u00f3rio com data de 15 de setembro.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n O relat\u00f3rio, assinado pelo analista Connor Allen, chega dias depois de o Nubank, avaliado em cerca de US$ 68 bilh\u00f5es, estrear oficialmente nos EUA. Em 10 de setembro, a fintech brasileira lan\u00e7ou conta remunerada a 3,5% ao ano e cart\u00e3o de cr\u00e9dito com cashback de 1,5%.<\/p>\n A opera\u00e7\u00e3o roda pelo parceiro Lead Bank enquanto o Nubank aguarda aprova\u00e7\u00e3o final de sua pr\u00f3pria licen\u00e7a banc\u00e1ria nacional, j\u00e1 com aval condicional obtido em janeiro.<\/p>\n <\/p>\n O JPMorgan aponta qual vari\u00e1vel decide essa disputa. \u201cEscala de cr\u00e9dito, n\u00e3o pre\u00e7o, \u00e9 o diferencial\u201d, diz o relat\u00f3rio, ao citar pesquisa pr\u00f3pria em que consumidores dizem escolher provedores pelo limite oferecido e pela taxa de aprova\u00e7\u00e3o, n\u00e3o pela tarifa mais baixa.<\/p>\n <\/p>\n O dado ajuda a entender o tamanho do desafio. O mercado de empr\u00e9stimos r\u00e1pidos e de baixo valor nos EUA \u00e9 estimado pelo banco em at\u00e9 US$ 70 bilh\u00f5es, mas a Dave concorre com rivais que j\u00e1 t\u00eam escala consolidada, como Chime, com 10 milh\u00f5es de usu\u00e1rios, e Cash App, com 59 milh\u00f5es.<\/p>\n <\/p>\n Sem hist\u00f3rico de cr\u00e9dito constru\u00eddo localmente, o Nubank parte em desvantagem justamente no fator que o JPMorgan considera decisivo para vencer.<\/p>\n <\/p>\n A oferta inicial do Nubank nos EUA, por\u00e9m, n\u00e3o inclui produtos de cr\u00e9dito de pequeno valor como os da Dave. O foco declarado \u00e9 outro, remessas internacionais, mercado estimado pela pr\u00f3pria fintech em US$ 100 bilh\u00f5es enviados anualmente por consumidores dos EUA para outros pa\u00edses, hoje sujeitos a tarifas de at\u00e9 10%.<\/p>\n <\/p>\n Em entrevista \u00e0 Bloomberg News, o fundador e CEO David V\u00e9lez tratou a opera\u00e7\u00e3o americana como aposta de longu\u00edssimo prazo. \u201cVai exigir mais de uma d\u00e9cada\u201d, disse o executivo, ao afirmar que a empresa pretende testar a demanda entre latino americanos residentes no pa\u00eds antes de mirar o consumidor americano em geral.<\/p>\n <\/p>\n A cautela de V\u00e9lez contrasta com a leitura do Bank of America, que, em outro relat\u00f3rio separado, classificou o lan\u00e7amento como sinal de que os Estados Unidos deixaram de ser aposta de m\u00e9dio prazo para virar prioridade estrat\u00e9gica da companhia, o que pode exigir ciclo de investimento maior do que o mercado previa.<\/p>\n <\/p>\n H\u00e1 tamb\u00e9m o fator regulat\u00f3rio. A Dave estrutura seus adiantamentos como tarifa de servi\u00e7o, n\u00e3o como juros, o que a mant\u00e9m parcialmente protegida de fiscaliza\u00e7\u00e3o mais r\u00edgida.<\/p>\n <\/p>\n Ainda assim, enfrenta a\u00e7\u00e3o em curso movida pela Comiss\u00e3o Federal de Com\u00e9rcio e pelo Departamento de Justi\u00e7a dos EUA, tratada pelo pr\u00f3prio relat\u00f3rio como alerta para qualquer novo entrante no setor.<\/p>\n <\/p>\n Para investidores que acompanham o Nubank, a compara\u00e7\u00e3o com a Dave funciona como dois sinais ao mesmo tempo.<\/p>\n <\/p>\n De um lado, confirma que o mercado de microcr\u00e9dito nos EUA \u00e9 grande o suficiente para justificar a entrada da fintech brasileira no pa\u00eds.<\/p>\n <\/p>\n De outro, mostra que a m\u00e9trica que separa vencedores de perdedores nesse mercado, escala de cr\u00e9dito constru\u00edda ao longo do tempo, ainda n\u00e3o existe do lado do Nubank em solo americano.<\/p>\n <\/p>\n A aposta nos EUA avan\u00e7a enquanto a opera\u00e7\u00e3o mexicana da Nubank mostra sinais contradit\u00f3rios: lucro em queda, mas dep\u00f3sitos estabilizados.<\/p>\n <\/p>\n Outro relat\u00f3rio do JPMorgan do \u00faltimo dia 22 de setembro, assinado pelo analista Yuri Fernandes, mostra cen\u00e1rio misto na unidade mexicana do Nubank em julho: o lucro l\u00edquido caiu 66% em rela\u00e7\u00e3o a junho, para US$ 2 milh\u00f5es, com retorno sobre patrim\u00f4nio de apenas 3%, pressionado por provis\u00f5es que subiram 20% no m\u00eas e dobraram em 12 meses, al\u00e9m de inadimpl\u00eancia de 7%.<\/p>\n <\/p>\n Por outro lado, os dep\u00f3sitos pararam de cair ap\u00f3s meses de sa\u00eddas, e a margem financeira melhorou, observou o analista.<\/p>\n <\/p>\n Para o banco, o resultado \u00e9 \u201cmisto, mas a lucratividade sustentada deve ser bem recebida pelos investidores\u201d, que mant\u00e9m recomenda\u00e7\u00e3o de compra para a a\u00e7\u00e3o e a considera atrativa a 12,1 vezes o lucro projetado para 2027.<\/p>\n <\/p>\n O Nubank reporta seu pr\u00f3ximo balan\u00e7o em novembro. At\u00e9 l\u00e1, o mercado vai acompanhar se a fintech brasileira amplia sua oferta nos EUA para al\u00e9m de remessas e contas remuneradas, ou se mant\u00e9m dist\u00e2ncia do segmento que fez a fortuna da Dave.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Bloomberg L\u00ednea (Internet), em 01\/10\/2026, por S\u00e9rgio Ripardo. A Dave atende consumidores que gastam o sal\u00e1rio inteiro antes de receber o pr\u00f3ximo, sem reserva financeira para emerg\u00eancias, perfil chamado de \u201cpaycheck to paycheck\u201d nos EUA. 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