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Ita\u00fa aluga pr\u00e9dio inteiro da Eztec por R$ 1,17 bi e refor\u00e7a aposta na Chucri Zaidan<\/strong><\/p>\n <\/p>\n O Ita\u00fa Unibanco fechou um dos maiores movimentos recentes do mercado imobili\u00e1rio corporativo de S\u00e3o Paulo ao alugar integralmente o Esther Towers, empreendimento da Eztec na regi\u00e3o da Chucri Zaidan, na Zona Sul da capital paulista.<\/p>\n <\/p>\n A loca\u00e7\u00e3o, a maior da hist\u00f3ria do mercado imobili\u00e1rio brasileiro, foi mediada pela CBRE e pela Binswanger Brazil. A primeira representou a Eztec, a segunda, o Ita\u00fa.<\/p>\n <\/p>\n O contrato envolve as duas torres do complexo, com aproximadamente 91,4 mil metros quadrados de \u00e1rea loc\u00e1vel, e prev\u00ea uma rela\u00e7\u00e3o de longo prazo entre as empresas.<\/p>\n <\/p>\n O acordo ter\u00e1 prazo inicial de 10 anos, com possibilidade de renova\u00e7\u00e3o por mais cinco anos. A iniciativa envolve quase 10 mil posi\u00e7\u00f5es de trabalho e faz parte do plano de investimentos em infraestrutura anunciado pelo banco, que se prepara para a evolu\u00e7\u00e3o gradual do modelo h\u00edbrido.<\/p>\n <\/p>\n Segundo comunicado divulgado pela Eztec, a opera\u00e7\u00e3o deve gerar uma receita de loca\u00e7\u00e3o de aproximadamente R$ 1,17 bilh\u00e3o nos primeiros dez anos, considerando os valores atuais. O contrato ter\u00e1 reajuste anual pelo IPCA.<\/p>\n <\/p>\n Para o mercado financeiro, a loca\u00e7\u00e3o representa mais do que um novo inquilino para um edif\u00edcio corporativo: ela muda a percep\u00e7\u00e3o sobre um ativo que ainda estava em fase de desenvolvimento e pode destravar valor para a Eztec.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n O Esther Towers \u00e9 formado por duas torres corporativas de padr\u00e3o AAA, com entrega escalonada. Segundo o BTG Pactual, a primeira torre est\u00e1 prevista para ser conclu\u00edda at\u00e9 o fim de 2026, enquanto a segunda deve ser entregue no primeiro semestre de 2027.<\/p>\n <\/p>\n Com a loca\u00e7\u00e3o integral, o contrato implica um aluguel m\u00e9dio de aproximadamente R$ 107 por metro quadrado ao m\u00eas, considerando a \u00e1rea total do empreendimento.<\/p>\n <\/p>\n A opera\u00e7\u00e3o refor\u00e7a a presen\u00e7a do Ita\u00fa na regi\u00e3o da Chucri Zaidan, um dos principais polos corporativos de S\u00e3o Paulo, que nos \u00faltimos anos passou a disputar espa\u00e7o com regi\u00f5es tradicionais como a Faria Lima.<\/p>\n <\/p>\n A avenida ganhou for\u00e7a com a expans\u00e3o de edif\u00edcios corporativos de alto padr\u00e3o e pela proximidade com importantes eixos de transporte, al\u00e9m da disponibilidade de terrenos maiores para novos empreendimentos.<\/p>\n <\/p>\n CBRE tem meta de zerar vac\u00e2ncia do edif\u00edcio vizinho ao Ita\u00fa<\/strong><\/p>\n <\/p>\n O Ita\u00fa confirmou a celebra\u00e7\u00e3o do contrato da integralidade do empreendimento. \u201cO complexo passar\u00e1 a ser ocupado exclusivamente pelo banco, com in\u00edcio escalonado conforme a entrega de cada torre\u201d, disse em nota.<\/p>\n <\/p>\n \u201cA escolha do Esther Towers levou em conta crit\u00e9rios operacionais, de infraestrutura e de atendimento \u00e0s necessidades futuras, com foco em ambientes que favore\u00e7am a colabora\u00e7\u00e3o, a troca de conhecimento e a integra\u00e7\u00e3o entre as equipes.<\/p>\n O novo polo se soma \u00e0s opera\u00e7\u00f5es j\u00e1 existentes na cidade. Com a entrega das torres prevista para os pr\u00f3ximos anos, o desenho de ocupa\u00e7\u00e3o do complexo segue em constru\u00e7\u00e3o e ser\u00e1 divulgado oportunamente\u201d, ainda segundo a nota.<\/p>\n <\/p>\n Bancos veem ganho de valor<\/strong><\/p>\n <\/p>\n A avalia\u00e7\u00e3o dos bancos de investimento converge em um ponto: o contrato com o Ita\u00fa aumenta a previsibilidade de receita da Eztec e reduz uma das principais incertezas em torno do Esther Towers.<\/p>\n <\/p>\n Tanto BTG Pactual (do mesmo grupo controlador da EXAME) quanto Safra destacam que a loca\u00e7\u00e3o integral do empreendimento representa um destravamento de valor para a incorporadora, principalmente pela gera\u00e7\u00e3o de renda recorrente e pela possibilidade de uma monetiza\u00e7\u00e3o futura do ativo.<\/p>\n <\/p>\n O BTG Pactual calcula que a receita anual estimada de aproximadamente R$ 117 milh\u00f5es representa cerca de 20% da proje\u00e7\u00e3o de lucro da Eztec para 2027.<\/p>\n <\/p>\n O banco tamb\u00e9m avalia que uma eventual venda do empreendimento, considerando uma taxa de capitaliza\u00e7\u00e3o (cap rate) de 8%, poderia levar o ativo a um valor pr\u00f3ximo de R$ 1,45 bilh\u00e3o.<\/p>\n <\/p>\n J\u00e1 o Safra chega a uma estimativa semelhante para uma poss\u00edvel transa\u00e7\u00e3o futura, calculando um valor potencial de aproximadamente R$ 1,4 bilh\u00e3o para o Esther Towers.<\/p>\n <\/p>\n Considerando os custos totais estimados em cerca de R$ 1,2 bilh\u00e3o, o banco projeta um lucro l\u00edquido de aproximadamente R$ 134 milh\u00f5es com uma eventual venda.<\/p>\n <\/p>\n A principal diferen\u00e7a entre as an\u00e1lises est\u00e1 na interpreta\u00e7\u00e3o do impacto da not\u00edcia sobre a a\u00e7\u00e3o da Eztec.<\/p>\n <\/p>\n Para o BTG, o contrato abre espa\u00e7o para uma reavalia\u00e7\u00e3o positiva da companhia. O banco afirma que o projeto pode reduzir o m\u00faltiplo de negocia\u00e7\u00e3o da empresa e estima que uma venda futura poderia gerar um dividendo extraordin\u00e1rio relevante aos acionistas.<\/p>\n <\/p>\n O Safra, por outro lado, avalia que parte desse movimento j\u00e1 havia sido incorporada pelo mercado. Segundo o banco, a expectativa de loca\u00e7\u00e3o do Esther Towers j\u00e1 havia contribu\u00eddo para a valoriza\u00e7\u00e3o recente da a\u00e7\u00e3o da Eztec, reduzindo o impacto adicional do an\u00fancio.<\/p>\n <\/p>\n Ainda assim, o Safra estima que uma eventual venda do ativo em um horizonte conservador de dois anos poderia gerar um valor presente l\u00edquido de aproximadamente R$ 895 milh\u00f5es, com potencial para representar um dividend yield extraordin\u00e1rio de cerca de 25%.<\/p>\n <\/p>\n Enquanto o BTG mant\u00e9m uma vis\u00e3o mais voltada ao potencial de reprecifica\u00e7\u00e3o da companhia ap\u00f3s a opera\u00e7\u00e3o, o Safra destaca que o principal ganho agora est\u00e1 na maior visibilidade sobre a monetiza\u00e7\u00e3o futura do empreendimento.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Exame (Internet), em 18\/09\/2026, por Let\u00edcia Furlan. 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