<\/p>\n
DM, investida da Vinci Capital, come\u00e7a ir al\u00e9m do cart\u00e3o<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Quando a DM fechou a compra da Credz, h\u00e1 dois anos, a companhia se tornou a maior operadora independente do mercado de cart\u00f5es de cr\u00e9dito private label do Pa\u00eds, com mais de 17 milh\u00f5es de unidades emitidas. Mas a empresa j\u00e1 tinha tra\u00e7ado um plano para ir al\u00e9m da hegemonia no \u201cpl\u00e1stico\u201d.<\/p>\n <\/p>\n Ao mesmo tempo em que consolidava o mercado de cart\u00f5es \u2014 incorporando tamb\u00e9m FortBrasil, Uze e Trigg \u2014, a investida da Vinci Capital acelerava sua oferta de cr\u00e9dito, lan\u00e7ando produtos como empr\u00e9stimo pessoal e consignado, como parte da estrat\u00e9gia de se tornar um hub de solu\u00e7\u00f5es financeiras voltado ao mercado de baixa renda, iniciada h\u00e1 dois anos.<\/p>\n <\/p>\n De l\u00e1 para c\u00e1, a DM v\u00ea essa iniciativa produzir efeitos e j\u00e1 projeta que, at\u00e9 2028, um ter\u00e7o de sua receita vir\u00e1 dessa nova vertical. \u201cFizemos as quatro aquisi\u00e7\u00f5es, s\u00f3 que entendemos internamente que viver apenas de cart\u00e3o n\u00e3o garantiria a sobreviv\u00eancia da empresa\u201d, diz Denis Correia, fundador e CEO da DM, ao NeoFeed. \u201cSe n\u00e3o mud\u00e1ssemos um pouco a rota de como vemos a empresa para o futuro, vamos ter problemas.\u201d<\/p>\n <\/p>\n Com uma oferta que inclui produtos mais antigos, como empr\u00e9stimo pessoal e o servi\u00e7o de Buy Now, Pay Later (BNPL), aos mais recentes, caso do consignado privado, lan\u00e7ado em setembro, a DM movimentou mais de R$ 700 milh\u00f5es entre janeiro e maio.<\/p>\n <\/p>\n Mesmo que os esfor\u00e7os para escalar e levar essa oferta para a base tenham come\u00e7ado em janeiro, a expectativa \u00e9 que esses novos produtos representem cerca de R$ 1 bilh\u00e3o da carteira de cr\u00e9dito da DM em 2026, prevista para fechar em R$ 4,2 bilh\u00f5es.<\/p>\n <\/p>\n A ideia \u00e9 ampliar gradualmente essa participa\u00e7\u00e3o. No longo prazo, a composi\u00e7\u00e3o considerada ideal pela DM \u00e9 que um ter\u00e7o do resultado venha do private label, um ter\u00e7o dos cart\u00f5es com bandeira e um ter\u00e7o dos demais produtos financeiros. Correia afirma que a expectativa \u00e9 fechar este ano com receita de R$ 3,5 bilh\u00f5es.<\/p>\n <\/p>\n Ele destaca que os produtos financeiros trazem maior sustentabilidade ao balan\u00e7o da DM. Enquanto um cart\u00e3o private label gera cerca de R$ 70 de margem por cliente ao ano e um cart\u00e3o com bandeira gera aproximadamente R$ 120, um empr\u00e9stimo pode render cerca de R$ 400 anuais.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n \u201cQuando olhamos apenas para o resultado do cart\u00e3o, ele \u00e9 razo\u00e1vel. Mas o que vai trazer resultado expressivo para a companhia \u00e9 a acelera\u00e7\u00e3o dos demais produtos\u201d, diz Correia.<\/p>\n <\/p>\n Segundo ele, o neg\u00f3cio de cart\u00f5es, seja private label ou bandeirado, enfrenta um problema estrutural: o parcelamento sem juros. Nessa modalidade, a empresa s\u00f3 consegue cobrar juros sobre o cr\u00e9dito rotativo, financiamentos ou quando o cliente deixa de pagar, mas n\u00e3o consegue remunerar o saldo parcelado.<\/p>\n <\/p>\n A situa\u00e7\u00e3o se agravou com a press\u00e3o competitiva provocada pela oferta de cart\u00f5es sem anuidade. \u201cSe voc\u00ea n\u00e3o cobra anuidade no cart\u00e3o de cr\u00e9dito, ele n\u00e3o d\u00e1 dinheiro\u201d, diz Correia. \u201cQuando comparo a receita com o risco dessa opera\u00e7\u00e3o, ela deixa de ser interessante.\u201d<\/p>\n <\/p>\n A amplia\u00e7\u00e3o da oferta de cr\u00e9dito tamb\u00e9m exigiu mudan\u00e7as na estrutura de financiamento da companhia. Para o empr\u00e9stimo consignado privado, por exemplo, a DM est\u00e1 estruturando um FIDC de R$ 300 milh\u00f5es, com previs\u00e3o de ser levado ao mercado em agosto, embora j\u00e1 esteja totalmente distribu\u00eddo.<\/p>\n <\/p>\n Apesar das expectativas em rela\u00e7\u00e3o aos produtos financeiros, os cart\u00f5es permanecem parte essencial da estrat\u00e9gia da DM de se tornar um hub financeiro, servindo como porta de entrada para os clientes, repetindo a l\u00f3gica adotada por bancos e fintechs quando popularizaram os cart\u00f5es sem anuidade.<\/p>\n <\/p>\n \u201cA estrat\u00e9gia \u00e9 usar o cart\u00e3o para trazer o cliente para dentro da base e, depois, fazer o cross sell dos outros produtos, que t\u00eam rentabilidade muito maior\u201d, diz Correia.<\/p>\n <\/p>\n Ele destaca que o mercado de cart\u00f5es continua crescendo acima do esperado, em um momento em que as fam\u00edlias est\u00e3o endividadas e buscam alternativas de financiamento para fechar as contas.<\/p>\n <\/p>\n \u201cA nossa tese inicial era reduzir o volume de cart\u00f5es e crescer apenas nesses produtos, mas existe muita procura por cr\u00e9dito em qualquer modalidade. O cart\u00e3o cresce muito mais por necessidade do mercado do que por um esfor\u00e7o nosso\u201d, diz Correia.<\/p>\n <\/p>\n A DM, no entanto, tem avan\u00e7ado com cautela para manter a inadimpl\u00eancia sob controle. Atualmente, o PDD est\u00e1 em 4,2%, abaixo dos 6% de 2025. O \u00edndice ficou pressionado logo em seguida ap\u00f3s a aquisi\u00e7\u00e3o da Credz, cuja inadimpl\u00eancia estava na casa dos 9%.<\/p>\n <\/p>\n Esse cen\u00e1rio fez com que a companhia abandonasse a meta tra\u00e7ada h\u00e1 dois anos de atingir uma receita bruta de R$ 8 bilh\u00f5es at\u00e9 o fim de 2026. \u201cO n\u00edvel de endividamento das fam\u00edlias n\u00e3o permite conceder cr\u00e9dito. O desafio \u00e9 conceder cr\u00e9dito saud\u00e1vel, e esse \u00e9 um desafio enorme para todo o mercado\u201d, afirma Correia.<\/p>\n <\/p>\n Em rela\u00e7\u00e3o a repetir a estrat\u00e9gia de M&A aplicada nos cart\u00f5es para expandir a oferta de cr\u00e9dito, Correia afirma que isso continua nos planos. Hoje, a companhia mant\u00e9m acordos com parceiros para fornecer funding a opera\u00e7\u00f5es de empr\u00e9stimo e outros produtos, preservando o direito de prefer\u00eancia em uma eventual aquisi\u00e7\u00e3o.<\/p>\n <\/p>\n \u00c9 o caso da Juvo, especializada em empr\u00e9stimos com celular em garantia. A DM fornece o funding para a fintech e possui um acordo que lhe garante direito de prefer\u00eancia caso a empresa venha a receber uma proposta de compra.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" NeoFeed (Internet), em 29\/06\/2026, por Ivan Ryngelblum. 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